Долговой рынок: еженедельный обзор (17-21 февраля)

Превалирующей темой на мировом рынке по-прежнему остается вирус COVID-19, при этом поступающие данные о числе зараженных и зонах распространения выступают флюгером настроений инвесторов в отношении активов стран EM. Несмотря на короткую рабочую неделю в США, на торговых площадках отмечалась повышенная турбулентность ввиду смешанного новостного потока о пандемии. Сохранение стимулирующих мер со стороны китайского регулятора для поддержания экономической стабильности в стране вкупе с торможением темпов распространения коронавируса оказали позитивный эффект на рынки к середине недели. Вместе с тем, сигналом к покупкам для инвесторов также выступила публикация протокола январского заседания FOMC, который подтвердил оптимистичные прогнозы руководителей ФРС в отношении перспектив американской экономики.

Однако, ближе к концу недели на рынке произошла смена настроений, причиной тому стали обновленные данные о разрастании вируса вне территории Поднебесной, а также выход слабых данных о деловой активности в производственном секторе и секторе услуг США. Отметим, что новость о просадке PMI стала определяющей для инвесторов и выступила ключевым триггером к бегству в защитные активы, так как опубликованные показатели из общего массива статданных впервые включают в себя фактор пандемии и позволяют, хоть и поверхностно, но оценить его влияние на американскую и мировую экономику в целом.

В результате валютная суверенная кривая России продемонстрировала снижение доходности вслед за базовыми активами. При этом рублевые аналоги фиксировали схожую динамику, вероятнее всего, по-прежнему пребывая в «эйфории» от февральского заседания ЦБ.